家居上市公司盈利分化:凈(福佳大化)利潤增幅最高近8倍,跌幅最大達(dá)2414%

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2月7日,家居用品個股集體飄紅。截至收盤,王力安防(605268.SH)漲停,上漲10.05%;慕思股份(001323.SZ)漲超5%,匠心家居(301061.SZ)、志邦家居(603801.SH)、顧家家居(603816.SH)等紛紛跟漲。

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自2023年以來,尤其春節(jié)前后,家居股表現(xiàn)突出。家居板塊成長與修復(fù)被多家證券公司看好。

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究其原因,與消費高峰預(yù)期帶動、地產(chǎn)政策利好疊加防疫政策調(diào)整有關(guān)。

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傳導(dǎo)至企業(yè)端,國泰君安證券研報認(rèn)為,具有競爭優(yōu)勢的家具公司亦將迎來預(yù)期拐點。

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近日,多家上市家居業(yè)績披露2022年業(yè)績預(yù)告,據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計,超五成企業(yè)實現(xiàn)盈利。其中,行業(yè)陣營中的龍頭企業(yè)業(yè)績增長明顯。在預(yù)告凈利潤同比增長上限排名中,索菲亞(002572.SZ)和好萊客(603898.SH)為前二名,漲幅分別為797%、620%。

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值得注意的是,在2022年,“馬太效應(yīng)”在家居行業(yè)里表現(xiàn)尤為明顯,有企業(yè)凈利猛增,卻有企業(yè)業(yè)績暴跌。

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家居公司業(yè)績分化明顯

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“一半火焰,一半冰山”成2022年家居行業(yè)的業(yè)績關(guān)鍵詞。

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Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年2月4日,共38家家居上市公司披露2022年業(yè)績預(yù)告。其中,有22家企業(yè)預(yù)告凈利潤上限為正,剩余16家企業(yè)業(yè)績虧損。

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在實現(xiàn)盈利的企業(yè)中,凈利潤最高者為家居龍頭企業(yè)歐派家居(603833.SH)。根據(jù)歐派家居公告,2022年,預(yù)計歸母凈利潤與上年同期相比,將增加0.00萬元到13327.94萬元,同比增長0%到5%,該公司2021年的歸母經(jīng)凈利潤是26.66億元。

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凈利潤增幅最大者為索菲亞。根據(jù)公告,索菲亞2022年盈利區(qū)間為9.5億元-11.0億元,比上年同期增長675.03%-797.41%。

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根據(jù)公告,實現(xiàn)盈利的原因主要為計提減值損失減弱、戰(zhàn)略布局優(yōu)化等。

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例如,歐派家居表示,業(yè)績預(yù)增的主要原因為,2022年,公司以“拓渠道、搶流量、增單值、擴(kuò)份額”為總基調(diào),穩(wěn)健經(jīng)營,不斷修理內(nèi)功,提升管理效率。

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2月6日,歐派家居相關(guān)人士告訴時代周報記者,公司主要圍繞零售門店進(jìn)行戰(zhàn)略推進(jìn),包括品類門店的套餐銷售,通過外部合作達(dá)成流量。以往門店更多是以自然客流為主,隨著線下流量變?nèi)?,現(xiàn)在更多是通過電商、家政公司合作、以及自行引流等方式來拓寬獲客渠道。

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索菲亞表示,業(yè)績變動一是得益于“全渠道、多品牌、全品類”的戰(zhàn)略布局,二是公司2021年計提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,導(dǎo)致上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤低,因此本報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤對比上年增長幅度較大。

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2月7日,中國家居/設(shè)計產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國告訴時代周報記者,除市場利好消息外,一些大品牌上市公司通過渠道、價格下沉等市場動作,主動幫助企業(yè)重回正軌。

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在披露業(yè)績預(yù)告企業(yè)中,仍有不少企業(yè)顯示虧損。如帝歐家居(002798.SZ)、山東華鵬(603021.SH)、蒙娜麗莎(002918.SZ)。

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在已披露業(yè)績預(yù)告企業(yè)中,虧損最少為山東華鵬,預(yù)告凈利潤同比增長上限為7.42%。

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虧損最多為帝歐家居,預(yù)計虧損12億元-16億元,比上年同期下降1836.21%-2414.95%。

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帝歐家居在公告中將虧損原因歸結(jié)為疫情、地產(chǎn)拖累、原材料價格上漲和資產(chǎn)計提減值相關(guān)。

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帝歐家居如何刀刃向內(nèi),通過優(yōu)化戰(zhàn)略抵消外部因素?2月7日,時代周報致電帝歐家居,其工作人員表示“以披露公告為準(zhǔn)?!?/span>

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家居、建材企業(yè)走出衰退風(fēng)險?

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在房地產(chǎn)高速發(fā)展時期,家居、建材供應(yīng)商加速向房企靠攏,積極擁抱大宗業(yè)務(wù),開啟高增長時代。因業(yè)績增長長期較為依賴房地產(chǎn)行業(yè),家居、建材行業(yè)與房地產(chǎn)形成了共榮共損的關(guān)系。

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2021年,多家房企陷入流動性困局,與地產(chǎn)行業(yè)深度綁定的家居、建材企業(yè)首先受到?jīng)_擊,多家家居、建材企業(yè)面臨大額壞賬計提,疊加裝修規(guī)模降低、裝修需求減弱等風(fēng)險,業(yè)績預(yù)虧成普遍狀態(tài)。例如,索菲亞因“押注”恒大,導(dǎo)致出現(xiàn)大額壞賬。2021年,索菲亞歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤與上年同期相比,下降96.88%。

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隨著2022年地產(chǎn)扶持政策陸續(xù)出臺,以及企業(yè)自身戰(zhàn)略的調(diào)整,索菲亞、好萊客(603898.SH)、夢百合(603313.SH)等多家企業(yè)錄得凈利潤大增。

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在2023年消費復(fù)蘇的預(yù)期下,家居、建材行業(yè)成為被看好板塊,不僅股價集體多次飄紅,銷售金額亦不斷好轉(zhuǎn)。

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在春節(jié)前后,家居建材板塊多次震蕩走強(qiáng),帝歐家居、我樂家居(603326.SH)等多家企業(yè)曾強(qiáng)勢漲停。

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據(jù)國家稅務(wù)局2023年1月28日發(fā)布等增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示,春節(jié)假期家具銷售收入同比增長15.2%,比2019年春節(jié)假期年均增長9.9%。

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招商證券研究報告顯示,家居板塊經(jīng)歷第一輪上漲后,板塊估值雖有所恢復(fù),但行業(yè)整體估值中樞仍偏低,家居板塊有望迎來第二輪行情,穩(wěn)增長背景下家居估值和業(yè)績修復(fù)值得期待。

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同時,多個家居企業(yè)也向時代周報記者表示,看好家居市場前景。

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2月6日,我樂家居相關(guān)負(fù)責(zé)人向時代周報記者表示,整體大環(huán)境復(fù)蘇,剛性消費需求還會在,消費預(yù)期相對樂觀。

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歐派家居相關(guān)人士認(rèn)為,2022年,很多中小型企業(yè)倒下,但在上市公司層面,保持盈利微增長的企業(yè)較多。隨著未來疫情消退和消費逐漸復(fù)蘇,市場上的經(jīng)營企業(yè)會以頭部企業(yè)、規(guī)模企業(yè)和有品牌影響力的企業(yè)為主,而這些企業(yè)也會有一個更好的發(fā)展空間。

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獨立國際策略研究員陳佳告訴時代周報記者,在建筑行業(yè)大力推廣鋼構(gòu)模塊化設(shè)計安裝理念之下,家居行業(yè)的整裝和配套品牌開始崛起,多元化的家裝需求刺激了定制化整裝產(chǎn)業(yè)鏈的快速崛起;同時,從歐美市場數(shù)據(jù)看,在成熟市場,房地產(chǎn)開工項目有限,但家居行業(yè)一樣蓬勃發(fā)展;“因此,家居行業(yè)可以領(lǐng)先房地產(chǎn)走出衰退風(fēng)險?!?/span>

(文章來源:時代周報)

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