CPT Markets外匯分析：鷹聲鴿語! 美聯(lián)儲(chǔ)加息策略恐延長，美元短線堅(jiān)挺?細(xì)看美聯(lián)儲(chǔ)所公布的2月會(huì)議紀(jì)要，可發(fā)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向支持進(jìn)一步加息策略來抑制通脹熱度，同時(shí)他們也警告市場美股估值過高，以及擔(dān)憂債務(wù)上限談判過長恐怕會(huì)帶來更為嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)，不過整體而言，此次的會(huì)議紀(jì)要可見的是鷹中偏鴿，因?yàn)榭紤]到貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)熱度與通脹的影響性存在滯后效果，因此大多數(shù)的官員都支持放緩加息節(jié)奏到1碼，僅有少數(shù)官員仍堅(jiān)持加息2碼，該理由為他們認(rèn)為加息的幅度越大，便能越快讓聯(lián)邦基金利率拉至足夠的限制性水平。自今年年初以來，美國就業(yè)數(shù)據(jù)依舊亮眼且服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)重回?cái)U(kuò)張，再加上零售銷售優(yōu)于預(yù)期，由此可見需求強(qiáng)勁仍舊導(dǎo)致美國通脹下行速度不如預(yù)期。提及經(jīng)濟(jì)前景，部分的官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)率不斷提升，但也有其他官員看好美聯(lián)儲(chǔ)抑制通脹的手段可以讓美國經(jīng)濟(jì)避免嚴(yán)重率退，經(jīng)濟(jì)成長將放緩卻不會(huì)陷入嚴(yán)重萎縮，逐步慢慢回復(fù)到正常水平，有望可達(dá)至軟著陸的愿景，并使通脹率成功壓低而朝向2%的目標(biāo)邁進(jìn)。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍優(yōu)于預(yù)期的背景下以及通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期等多項(xiàng)因素，讓投資人不免擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)控制通脹的任務(wù)更加困難，因而預(yù)期未來加息的次數(shù)只多不少，利率保持在最高點(diǎn)的時(shí)間將會(huì)更長。美國所公布1月的CPI與PCE物價(jià)指數(shù)雙雙超乎預(yù)期，推動(dòng)FedWatch將加息終點(diǎn)上調(diào)到5.25-5.75%的區(qū)間里，使得美元大幅反彈，一度站上了105整數(shù)，與此同時(shí)，美債2年期與10年期的殖利率同步上行到4.8%與3.9%之上，于此顯示出市場擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)更加緊縮。過去75年來美元獨(dú)霸全球強(qiáng)勢(shì)貨幣，于此，市場關(guān)心美元霸權(quán)地位是否還在?CPT Markets分析師提到，由于主要國家央行加息策略漸放緩且逐步邁向尾聲，因此即便美聯(lián)儲(chǔ)之終點(diǎn)利率的預(yù)估值再度創(chuàng)新高，美元指數(shù)在這一輪反彈后，仍會(huì)受壓而低于去年高點(diǎn)。其次，其他主要經(jīng)濟(jì)體的央行緊跟美聯(lián)儲(chǔ)的加息策略以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力道仍具韌性，根據(jù)過往的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)美國以外的其他經(jīng)濟(jì)體之復(fù)蘇力道強(qiáng)于美國時(shí)，避險(xiǎn)情緒往往會(huì)消退，導(dǎo)致美元走勢(shì)偏向下行，因此短線來看，仍具有反彈機(jī)會(huì)，不過這波反彈走勢(shì)將不會(huì)持續(xù)很長時(shí)間，投資人操作時(shí)仍不能過度樂觀，宜時(shí)刻保持謹(jǐn)慎操作。