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“根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì),從2006年底至今,鋼鐵板塊的整體漲幅達(dá)到112%,而上證綜合指數(shù)的同期漲幅僅為50%。”中國(guó)銀河證券分析師孫勇在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō),截至2007年5月11日,{TodayHot}鋼鐵股的靜態(tài)PE值達(dá)到了22.65倍,預(yù)計(jì)2007年的動(dòng)態(tài)PE值為17-18倍,已經(jīng)大大超出行業(yè)合理的估值水平。 并購(gòu)重組大幕拉開(kāi) “鋼鐵股已經(jīng)從價(jià)值投資轉(zhuǎn)變?yōu)轭}材炒作?!睂O勇說(shuō),今年我國(guó)鋼鐵行業(yè)已經(jīng)完成和將要進(jìn)行的一系列重組并購(gòu)的大動(dòng)作,為鋼鐵股帶了機(jī)會(huì)。 寶鋼作為中國(guó)鋼企中惟一進(jìn)入“世界500強(qiáng)”的特大鋼鐵企業(yè),年初以來(lái)頻頻發(fā)力,并購(gòu)八一鋼鐵、聯(lián)合邯鋼,下一步購(gòu)并包鋼以及與湛鋼、韶鋼合作的可能性目前也引發(fā)不少猜測(cè)。 有消息人士日前向本報(bào)記者透露,從目前雙方的意向上看,包鋼集團(tuán)并入寶鋼的成功率應(yīng)該是比較高的,地方政府對(duì)這項(xiàng)合并亦抱以積極態(tài)度?!霸谛陆灾螀^(qū)政府的積極推動(dòng)下,八一鋼鐵的成功并入給包鋼做了示范?!边@位人士告訴本報(bào)記者,并購(gòu)包鋼的相關(guān)意向和計(jì)劃近期可能就會(huì)公布,預(yù)計(jì)今年上半年就能拿出方案來(lái)。 “寶鋼集團(tuán)并購(gòu)八一鋼鐵,應(yīng)該是一個(gè)里程碑式的事件,因?yàn)樗俏覈?guó)鋼鐵行業(yè)靠前例成功的跨地區(qū)并購(gòu)?!睋?jù)孫勇介紹,我國(guó)的鋼鐵行業(yè)并購(gòu)整合是從2005年已經(jīng)開(kāi)始的。2005年初,湖北省國(guó)資委將鄂城鋼鐵集團(tuán)出資總額的51%劃撥給武鋼;2005年8月,{HotTag}東北地區(qū)較大的兩家鋼鐵企業(yè)——鞍山鋼鐵和本溪鋼鐵聯(lián)合重組為鞍本鋼鐵集團(tuán);同年底,武鋼斥資65億元重組廣西較大的國(guó)企柳鋼,并瞄準(zhǔn)了攀鋼等西部鋼鐵企業(yè),未來(lái)將逐步形成中部、西部、南部三個(gè)區(qū)域聯(lián)合的市場(chǎng)格局。2006年2月,河北省整合了唐鋼、宣鋼、承鋼三大鋼鐵集團(tuán),合并成立河北唐鋼集團(tuán),使新唐鋼總資產(chǎn)達(dá)到576億元,年產(chǎn)鋼1607萬(wàn)噸,躍居全國(guó)第二位,世界第十二位。而同時(shí),寶鋼也先后與馬鋼、八一鋼鐵、太原鋼鐵和廣東韶鋼結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟,并在二級(jí)市場(chǎng)上多次舉牌邯鋼,購(gòu)入濟(jì)鋼、萊鋼、酒鋼、南鋼、安陽(yáng)鋼鐵和廣鋼等股票,使得這些公司的股價(jià)被一再拉升。 國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任李榮融日前在接受采訪時(shí)曾透露:寶鋼今后將以全國(guó)“東西南北各個(gè)地方”的上市公司為對(duì)象進(jìn)行行業(yè)性兼并重組,而國(guó)資委對(duì)此將“繼續(xù)支持”,引發(fā)了市場(chǎng)的無(wú)限遐想。 對(duì)于未來(lái)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)可能呈現(xiàn)的格局,天相投資顧問(wèn)有限公司聶秀欣認(rèn)為,除了寶鋼這個(gè)未來(lái)的“鋼鐵航母”外,預(yù)計(jì)還將形成武鋼集團(tuán)、鞍本集團(tuán)、首唐鋼集團(tuán)和山東鋼鐵集團(tuán)為首的四極。 據(jù)了解,山東省內(nèi)的濟(jì)鋼集團(tuán)和萊鋼集團(tuán)聯(lián)合重組為山東鋼鐵集團(tuán)的方案去年已經(jīng)上報(bào),正在等待批復(fù)。一旦方案通過(guò)審批,這個(gè)在日照還建設(shè)有千萬(wàn)噸級(jí)鋼鐵基地的山東鋼鐵,產(chǎn)能將一舉突破3000萬(wàn)噸,成為區(qū)域內(nèi)的鋼鐵老大。 而此前相關(guān)部門(mén)預(yù)計(jì)的華南地區(qū)以攀枝花鋼鐵為首的鋼鐵集團(tuán)則沒(méi)有排進(jìn)前五名的行列。 內(nèi)外合力 20世紀(jì)初,美國(guó)出現(xiàn)了歷史上靠前次“收購(gòu)和兼并”浪潮,造就了世界靠前鋼廠——美國(guó)鋼鐵公司。起步較早的美國(guó)鋼鐵業(yè)使鋼鐵盛世綿延了70年。1970年,新日鐵通過(guò)合并重組,首度躍居世界頭號(hào)大鋼廠,宣告了日本鋼鐵業(yè)黃金時(shí)代的來(lái)臨。在1996年前的近30年間,日本一直占據(jù)世界靠前鋼鐵大國(guó)寶座。1997年,歐洲鋼鐵業(yè)達(dá)到頂峰,全球十大鋼廠里坐擁六席。 “鋼鐵企業(yè)之所以熱衷于并購(gòu)活動(dòng),主要是由于并購(gòu)重組能夠使鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、降低生產(chǎn)成本、順應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展要求、適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展需要、抵御外部競(jìng)爭(zhēng)?!甭櫺阈勒f(shuō),從鋼鐵業(yè)的發(fā)展歷史來(lái)看,規(guī)?;a(chǎn)一直是世界鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本戰(zhàn)略。世界鋼鐵企業(yè)并購(gòu)經(jīng)過(guò)100多年的發(fā)展,并購(gòu)活動(dòng)不僅沒(méi)有停止,反而愈演愈烈。 近年來(lái),國(guó)際鋼鐵巨頭購(gòu)并的觸角開(kāi)始不斷伸向我國(guó)鋼鐵企業(yè)?!?005年7月,米塔爾鋼鐵集團(tuán)首次利用外國(guó)資本收購(gòu)了華菱管線股份有限公司36.67%的股份,這一舉動(dòng)刺激了國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的神經(jīng),也由此點(diǎn)燃了國(guó)內(nèi)收購(gòu)戰(zhàn)的戰(zhàn)火?!甭櫺阈勒f(shuō)。 “雖然我國(guó)鋼產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)10年居世界靠前位,是名符其實(shí)的鋼鐵大國(guó),但還稱(chēng)不上是鋼鐵強(qiáng)國(guó),主要原因是集中度非常低。而且近年來(lái)集中度還呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)?!睎|方證券行業(yè)研究員楊寶峰在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。 產(chǎn)業(yè)集中度低不僅會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)品檔次和質(zhì)量較低、資源消耗較高、企業(yè)間無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題,更會(huì)大大弱化了鋼鐵企業(yè)在對(duì)上游鐵礦石供應(yīng)商的談判中的話語(yǔ)權(quán),嚴(yán)重制約了行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力的提高。 2005年7月國(guó)家出臺(tái)的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》,明確提出了支持鋼鐵企業(yè)向集團(tuán)化方向發(fā)展,通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、兼并重組、相互持股等方式進(jìn)行戰(zhàn)略重組。到2010年要形成兩個(gè)3000萬(wàn)噸級(jí)、若干個(gè)千萬(wàn)噸級(jí)的具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的特大型企業(yè)集團(tuán),國(guó)內(nèi)排名前10位的集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到50%以上。 “行業(yè)整合潮流不可抗拒,未來(lái)幾年,并購(gòu)重組將成為國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)發(fā)展的主旋律?!甭櫺阈勒f(shuō)。 “規(guī)模小的鋼廠肯定是要被壓縮的。即使現(xiàn)在不接受寶鋼并購(gòu),可能今后還是會(huì)被其他企業(yè)并購(gòu),所以其中的利弊只有自己去權(quán)衡?!睂O勇分析說(shuō)。 實(shí)質(zhì)性融合還有多遠(yuǎn)? “目前這種以政府為主導(dǎo)的合并,從企業(yè)自身的發(fā)展來(lái)看并不是很有成果。雖然并購(gòu)雙方表面上是合并在一起了,但是實(shí)質(zhì)上并沒(méi)有達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)所應(yīng)該有的效果,不能達(dá)到真正的資源共享,譬如原材料的采購(gòu)、資金的統(tǒng)一應(yīng)用、產(chǎn)品的供需等方面都還做不到真正的融合,因此還只是停留在形式上?!卑l(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制與管理研究所金融中心主任張海魚(yú)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出,雖然成立了鋼鐵聯(lián)合企業(yè),但各個(gè)企業(yè)之間都還是各自謀求發(fā)展,各自為政,本鋼和鞍鋼、唐鋼和宣鋼的合并都是比較典型的例子。表面上產(chǎn)量提高了,但是整體的競(jìng)爭(zhēng)力并沒(méi)有提高,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的協(xié)同效應(yīng)沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。 張海魚(yú)表示,他更主張鋼鐵的合并按照企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略,本身的市場(chǎng)化原則、效率化原則、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力原則慢慢去做比較好。一陣風(fēng)的合并會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很多困難,有時(shí)候不僅不能提高效率和效益,還會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。 “收購(gòu)兼并要按照企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和協(xié)同效率為依據(jù),按照‘1+1>2’的原則來(lái)發(fā)揮整體效益,不能為了擁有一個(gè)強(qiáng)大的鋼鐵企業(yè),就把許多家綁在一起?!睆埡t~(yú)說(shuō),現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)里有很多是上市公司,綁在一起后會(huì)對(duì)其效益產(chǎn)生很大影響,對(duì)股東的影響也比較大。 而楊寶峰則對(duì)當(dāng)下鋼鐵企業(yè)的大規(guī)模并購(gòu)重組表示了樂(lè)觀:“并購(gòu)對(duì)雙方來(lái)講都會(huì)是有利的。一兩年內(nèi)確實(shí)不會(huì)馬上看到效益,但是通過(guò)幾年時(shí)間進(jìn)行技術(shù)設(shè)備調(diào)整、管理層磨合、服務(wù)營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)整合,效果就會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。”。 找靠譜的紅木家具品牌看大紅酸枝百科網(wǎng) 構(gòu)筑“設(shè)計(jì)×材料”融合發(fā)展平臺(tái),第七屆金磚獎(jiǎng)盛典頒獎(jiǎng)?wù)搲韶浭? 融合聚力,聯(lián)動(dòng)研發(fā) | 大亞圣象"共研共創(chuàng)共享共進(jìn)"平臺(tái)啟動(dòng)會(huì)圓滿成功! 2022建筑與家居產(chǎn)業(yè)品牌影響力暨產(chǎn)教融合論壇舉辦,中國(guó)產(chǎn)教融合指數(shù)實(shí)驗(yàn)室正式成立 融合趨勢(shì),品類(lèi)升級(jí)!香江家居龍崗華南城商場(chǎng)打造大灣區(qū)建材家居集采中心 生活家地板產(chǎn)業(yè)新基地再擴(kuò)大,為中山制造業(yè)發(fā)展創(chuàng)新賦能 融合色彩美學(xué)文化,它的獨(dú)特別具一格 祝賀易高家居獲得長(zhǎng)豐縣制造業(yè)30強(qiáng)、稅收貢獻(xiàn)50強(qiáng) 黎華門(mén)業(yè),如何做到智能一體化- 黎華防盜門(mén) 裝修選磚不省心?阿澤帶你體驗(yàn)惠萬(wàn)家瓷磚嚴(yán)選服務(wù),滿意家裝不再難! 探索企業(yè)經(jīng)營(yíng)之道,全國(guó)工商聯(lián)家具裝飾業(yè)商會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張仁江及團(tuán)隊(duì)蒞臨霍爾茨指導(dǎo)交流