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11月1日,科凡家居股份有限公司(下稱“科凡家居”)更新了申請深交所上市招股書。
此前,科凡家居于今年5月9日首次遞交招股書,并于9月23日收到監(jiān)管部門下發(fā)的反饋意見,公司毛利率與可比同行趨勢背離、經(jīng)銷商訴訟、存在欠繳員工社保公積金、大客戶存疑、使用個人卡收貨款等30個問題遭到問詢。
科凡家居此次申請IPO計劃募資4億元,募資主要擬用于智造生產(chǎn)基地擴產(chǎn)建設項目、信息化升級建設項目、營銷網(wǎng)絡建設項目、研發(fā)中心升級建設項目以及補充流動資金。
01
引入上市“推手”
招股書顯示,科凡家居前身為佛山市科凡智造家居用品有限公司,成立于2016年2月26日,公司主要業(yè)務為定制家居產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售。
科凡家居是一家典型的“夫妻店”,截至2022年6月末,公司創(chuàng)始人、董事長為林濤,控股股東為科凡集團,共同實際控制人為林濤及何倩芬夫婦,兩人合計持有公司65.92%股份,控制公司78.5%股份的表決權(quán),即享有公司最高比例的表決權(quán)。
除了林濤及何倩芬夫婦持有科凡家居股權(quán)外,其他股東只有三位:王飚持有公司股權(quán)16.5%,僅次于創(chuàng)始人林濤夫婦,張蓓、何志勇分別持有公司2.5%的股權(quán)。其中,何倩芬與何志勇為兄妹關(guān)系,張蓓與何倩芬是朋友關(guān)系。
張蓓于2018年10月進入科凡家居股東行列,而公司于2019年11月進行第四次增資,為引進高級管理人員王飚而進行股權(quán)激勵,并將其持有股權(quán)的公允價值與入股價格的差額4522.48萬元作為股份支付費用。
科凡家居大手筆引入王飚,或是為公司申請上市做準備。資料顯示,在“加盟”科凡家居前,王飚曾擔任家居龍頭索菲亞(002572.SZ)的董事、副總經(jīng)理,其已于2019年6月從索菲亞離職,目前王飚是科凡家居的股東,并在公司擔任董事、總經(jīng)理職務。
值得注意的是,科凡家居給王飚的股權(quán)激勵所形成的股權(quán)支付費用,進行了7年分攤,計入管理費用,也推高了公司的管理費用。2019年至2022年上半年,公司股權(quán)激勵費用分別為57.98萬元、965.75萬元、1053.81萬元和565.83萬元,占管理費用比例分別為1.85%、22.52%、21.95%和23.90%。
同期,科凡家居的管理費用分別為3138.12萬元、4288.48萬元、4801.64萬元和2367.51萬元,占營業(yè)收入的比例分別為7.54%、9.42%、7.67%和8.97%。而同期,同行公司管理費用率的均值分別為5.76%、5.9%、5.5%、6.63%。相比之下,科凡家居的管理費用率明顯高于行業(yè)均值。
02
經(jīng)銷商與客戶“疑云”
招股書顯示,2019年至2022年上半年,科凡家居的營業(yè)收入分別約為4.16億元、4.55億元、6.26億元和2.64億元;凈利潤分別為3903.51萬元、4759.54萬元、8855.08萬元、1982.85萬元。
分產(chǎn)品來看,主營業(yè)務中占比較高的定制衣柜銷售保持穩(wěn)定增長,期內(nèi)實現(xiàn)收入分別為2.55億元、2.95億元、4.41億元、1.99億元。
科凡家居主要以經(jīng)銷模式實現(xiàn)產(chǎn)品銷售,經(jīng)銷模式收入占比均在98%以上,另外還有工程業(yè)務模式、零散業(yè)務模式。截至2022年6月30日,公司在全國范圍內(nèi)擁有930家經(jīng)銷商,970家門店,覆蓋全國300多個城市。在智能制造方面,公司也已在六安、順德?lián)碛袃纱笾窃熘行摹?/p>
科凡家居主營業(yè)務的增長主要依賴經(jīng)銷商,但是公司與經(jīng)銷商存在使用個人卡等情況。證監(jiān)會反饋指出,2019年至2021年6月,公司曾使用個人卡對外收付款項。其中,發(fā)行人第一大經(jīng)銷商佛山市禪城區(qū)思凡建材店(下稱“思凡建材”)的實際控制人陳佳婧和公司個人卡、公司實際控制人及親屬曾存在資金往來。陳佳婧為公司前員工,2021年公司第一大經(jīng)銷商貢獻收入為844.59萬元。
企查查信息顯示,思凡建材成立于2018年,2022年5月進行經(jīng)營場所變更,不過目前該公司已注銷。不僅如此,招股書中列出的由陳佳婧控制的9家經(jīng)銷商中,另有5家于2022年8月前注銷。除了陳佳婧外,科凡家居前員工控制的經(jīng)銷商還有6家。
值得一提的是,科凡家居的經(jīng)銷商還涉及訴訟,對公司造成損失。寧波高新區(qū)謝澤建材商行原為科凡家居的經(jīng)銷商,其2021年底至2022年初與多名消費者訂立了定制家居產(chǎn)品合同并收取相應貨款,但實際未向發(fā)行人下單、付款,最終以運營不善無力履約為由拒絕向消費者交貨。2022年3月該經(jīng)銷商因涉嫌合同詐騙罪被公安機關(guān)立案偵查。
招股書披露,目前,公司代為向消費者履行交貨義務,并擬對該經(jīng)銷商提起民事訴訟,追究其民事賠償責任。經(jīng)科凡家居初步測算,預計請求賠償損失金額在300萬元至400萬元之間。
在科凡家居的大客戶方面,根據(jù)招股書,2019年至2021年,該公司前五大客戶包括思凡建材、稀土開發(fā)區(qū)海睿家居經(jīng)銷部(下稱“海睿家居”)、昆明市盤龍區(qū)科信家居用品商店(下稱“科信家居”)、東莞市天易家居有限公司(下稱“天易家居”)、九龍坡區(qū)簡家家具經(jīng)營部(下稱“簡家家具”)、晉江默宸建材有限公司、湖北居煌空間建材有限公司(下稱“居煌建材”)。其中,思凡建材、海睿家居、簡家家具、科信家居均為個體工商戶。
與此同時,科凡家居的大客戶也存在社保異常情況。具體來看,天易家居成立于2019年8月30日,居煌建材成立于2018年7月2日,2019-2021年,天易家居、居煌建材社保繳納人數(shù)均為0人。而在報告期內(nèi),這兩大客戶均為科凡家居貢獻了超千萬元收入。
03
核心財務指標異常
定制家居行業(yè)屬于房地產(chǎn)后周期行業(yè),會受到房地產(chǎn)行業(yè)景氣程度的影響。目前在房地產(chǎn)行業(yè)下行的情況下,科凡家居的盈利能力與行業(yè)可比公司趨勢出現(xiàn)背離。
招股書顯示,2019年至2021年,科凡家居各期主營業(yè)務毛利率分別為33.06%、34.24%和36.24%,2022年上半年則降至33.77%。科凡家居認為公司綜合毛利率的平穩(wěn)上升來源于公司產(chǎn)品銷售價格的上升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化及規(guī)模效應的體現(xiàn)。
不過,同期同行業(yè)毛利率呈下降趨勢,科凡家居主營業(yè)務毛利率與同行業(yè)波動趨勢不一致,這也遭到監(jiān)管的問詢。招股書顯示,科凡家居的同行業(yè)可比上市公司為歐派家居、索菲亞、志邦家居、皮阿諾、頂固集創(chuàng)、金牌廚柜、我樂家居、好萊客和尚品宅配。2020年至2021年,上述同行公司毛利率均值分別下降2.69個百分點、1.97個百分點,而科凡家居則逆勢增長。
對此,科凡家居表示,公司與同行業(yè)公司毛利率變動趨勢差異的原因主要受經(jīng)營策略差異、業(yè)務模式差異和細分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異的影響。
證監(jiān)會在反饋意見中指出的另一大問題則是,科凡家居未按規(guī)定繳納的社保和公積金占應繳金額比例較高。
招股書顯示,2019年至2022年6月末,科凡家居應繳納社保人數(shù)為1165人、1240人、1369人、1380人,已繳納社保人數(shù)分別為594人、904人、1321人、1314人,也就是說,公司2019年有近乎半數(shù)的人員未繳納社保。住房公積金方面,期內(nèi),公司未繳納人數(shù)為1151人、863人、64人、78人,繳納比例分別為1.2%、30.4%、95.33%、94.35%。
據(jù)科凡家居測算,如果補繳社保和公積金,對報告期公司利潤的影響分別為13.54%、4.41%、3.32%、0.45%。
【文章來源:投資者網(wǎng)】