交易銅的人或許還記得1336這個數(shù)據(jù)，交易鋁的人可能還沒忘1159這一數(shù)據(jù)?？傊?，銅和鋁的價差長時間停留在200點左右。可是現(xiàn)在你看看銅鋁的價差，以上海報價來看，價差幾乎達到了每噸三萬元！相對于銅價來說，鋁價漲得確實不多。 　　一種合乎理性的思維是，既然都是有色金屬，而且在某些地方還可以替代，那么在看漲的氛圍之下，如果看好鋁價不指{TodayHot}望有太大的利潤，至少下跌或回調(diào)時，風險要小一些。事實卻人有這樣想法的人吃了不小的苦頭。 　　LME三月銅，由高點5095回調(diào)到4662.5下跌432.5點，幅度8.48%，上海銅主力合約CU0605，由48780下跌到44800，僅跌3980元。上周五收盤45550，已由負轉(zhuǎn)正。相對于銅來說，鋁市這波回調(diào)幅度可夠大的。且不說LME三月鋁，由2677.5回到2263，下跌414.5點，幅度15.48。就說上海鋁主力合約AL0605，也由22800下探至今日19700，下跌3100元，收盤僅20020，疲態(tài)依舊。 　　市場更多的情形，漲不動的品種往往就是行情下跌的領(lǐng)頭羊。是什么原因?qū)е落X價的滯漲，又是什么原因招致鋁價的暴跌？對鋁市的基本面有一個基本分析的人不難得出結(jié)論：從看漲的角度看，鋁市基本面大不如銅。 　　比如，近來三大交易所及周邊地區(qū)鋁庫存增幅明顯。上海交易所鋁庫存繼上周五大幅增加52782噸后，本周再增加24569噸至164141噸，達到2004年8月份以來較高水平；LME鋁庫存2月16日已達744,825噸，為2004年9月以來較高.水平。而COMEX的注冊鋁庫存上周五也增加到64896短噸(約58861噸)。日本Marubeni貿(mào)易公司估計，截至2006年1月31日，在橫濱、名古屋和大阪等港{HotTag}口的庫存增至316900噸，這一數(shù)字在2005年12月底時僅為295600噸。主要原因是來自巴西和委內(nèi)瑞拉的船貨較原定的日期提前運抵日本。 　　雖然，鋁價已有較大的上漲，甚至創(chuàng)下幾十年來的新高。但是鋁生產(chǎn)企業(yè)大部分仍處于虧損狀態(tài)，而且2005年的全球鋁供應量仍然超過消費量，國內(nèi)仍有高達200萬噸以上的閑置產(chǎn)能，因此在鋁價上漲過程中，鋁冶煉廠的保值力度也在不斷加大。由于倫敦鋁自身累計漲幅較大，加上近日一些指數(shù)基金，由于美國貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲對通貨膨脹的憂慮可能導致的進一步加息，在金屬市場大舉獲利了結(jié)。可能也是鋁價大幅下跌的一大因素。較新公布的美國12月貿(mào)易赤字為657億美元，2005年全年貿(mào)易赤字達到創(chuàng)紀錄的7260億美元。長期以來，美國巨額貿(mào)易赤字都是依賴資本與金融項目下的凈流入來沖消。但市場看到，12月國際凈資本流入566億美元，已明顯低于此前的891億美元，加上其財政赤字，顯然在近期已經(jīng)入不敷出。同時，周三美聯(lián)儲新主席伯南克的講話意味著美國有必要進一步提高利率。 　　投資者擔心經(jīng)濟趨弱而影響消費，對金屬價格構(gòu)成壓力，也造成基金在獲利豐厚之后出局觀望。隔夜LME銅鋁等有色金屬總持倉量出現(xiàn)一定程度下降，銅持倉減少1349手，鋁持倉減少1309手。另外，中國1月份銅和鋁的進口量分別銳減三成，也對市場造成了一定影響。另有消息稱，國內(nèi)將有更多鋁廠獲準進口氧化鋁。預期氧化鋁供應增加對未來電解鋁產(chǎn)能擴張產(chǎn)生一定壓力，這對期價也造成一定壓力。 　　既然鋁市基本面是如此的不樂觀，甚至理性一點分析，可能還是供大于求，那為什么還要看好鋁呢？其實，供大于求只是問題的一個方面，另一方面就是成本的推動。以中國為例，生產(chǎn)成本的上升主要來自于進口氧化鋁的漲價，能源產(chǎn)品漲價導致的電力的提價，運費的提高，出口退稅等優(yōu)惠政策的淡出，以及加征出口關(guān)稅等等。一句話，包括人員工資在內(nèi)的幾乎所有的生產(chǎn)成本都在上升，鋁價受到成本上升的推動不能不漲。 　　當然，投機基金的思路，也不能忽視。比如包括中國在內(nèi)的世界經(jīng)濟的高速成長，全球的相對較低的利率（盡管美聯(lián)儲一再加息），美元的相對貶值（盡管美元指數(shù)已由80反彈到90左右，但相對于2001年的120仍然偏低），地緣政治的緊張等。當然這些牛市的氣氛隨著利率的逐步爬升，有時會在一夜之間伴隨平倉的動作，而煙消云散。 　　截至2月17日，上海鋁持倉由2005年12月底的78860手，經(jīng)過上周減少16144手，到目前仍有200854手，增長了近兩倍。LME持倉也由2005年12月底的425800手增加到2月16日的517379手 。這顯示源源不斷進入期鋁市場的場外資金并沒有大規(guī)模撤出。鑒于目前鋁市場巨大的持倉，估計在價格回調(diào)持穩(wěn)之后，多頭會組織新一輪反攻。認為鋁市從此步入大熊市的想法可能還早了些。 找靠譜的紅木家具品牌看大紅酸枝百科網(wǎng) 在喧囂中締造寧靜：全包圓新中式有一套 聚勢賦能 逐夢啟航|富軒全屋門窗新商特訓營圓滿結(jié)束 雙12億元豪補 | 新標門窗22周 年 慶百日全候大促第二波鉅惠火熱開啟！ 本來·外來·將來——旭輝集團2022年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃高 級研討會圓滿召開！ 無需掩飾 活出精致 | 蒙地卡羅瓷磚精致生活發(fā)布會圓滿成功 CBRE世邦魏理仕品牌定位煥新升級，彰顯多元化綜合發(fā)展愿景 鍛造新商 砥礪同行|富軒全屋門窗新商速盈線上特訓營啟航 聚焦升級裝修圈定新中產(chǎn)圣堡龍?zhí)沾蓳屨际袌鲂峦莸? 至美設(shè)計·健康至上丨杭州兔寶寶健康家居舉辦2021年終答謝會 追光時代 數(shù)字賦能|新豪軒門窗獲得年度影響力品牌！